Sensibilidade do setor automobilístico a choques macroeconômicos : evidências empíricas para a economia brasileira (2008-2018).

Abstract

Este trabalho analisa os determinantes macroeconômicos das vendas de veículos leves no Brasil entre os anos de 2008 e 2018, com foco central na sensibilidade do setor à taxa de juros (Selic). O setor automobilístico, historicamente consolidado como um dos pilares da indústria nacional, apresenta uma dinâmica complexa, influenciada tanto por políticas de incentivo governamental quanto por variáveis de custo e crédito. Para investigar essas relações, utilizou-se a metodologia econométrica de Séries Temporais, especificamente o Modelo de Vetores de Correção de Erros (VEC), que permite capturar simultaneamente as relações de equilíbrio de longo prazo e os ajustes dinâmicos de curto prazo. As variáveis incluídas no modelo foram o volume de vendas de veículos, a taxa Selic, a taxa de câmbio, o IPCA e o IPCA específico de combustíveis (gasolina). Os resultados do Teste de Cointegração de Johansen confirmaram a existência de uma relação estrutural de longo prazo entre as variáveis. A análise dos coeficientes revelou que a taxa Selic exerce um impacto negativo e significativo sobre as vendas, confirmando a hipótese de que o custo do crédito é o principal limitador da demanda. Adicionalmente, observou-se uma alta sensibilidade negativa ao preço dos combustíveis e ao câmbio, enquanto o IPCA geral demonstrou uma relação pró-cíclica no período analisado. As Funções Impulso- Resposta e a Decomposição da Variância ratificaram o protagonismo da política monetária, evidenciando que choques na Selic possuem efeitos persistentes e elevados sobre o desempenho do setor. Conclui-se que a estabilidade macroeconômica e a manutenção de taxas de juros em patamares baixos são condições sine qua non para o crescimento sustentado do mercado automobilístico brasileiro.