Investimentos no Brasil : uma análise comparativa de risco e retorno entre renda fixa e renda variável.

Abstract

A relação entre risco e retorno é relevante na tomada de decisão financeira, contudo, o mercado brasileiro apresenta historicamente taxas de juros elevadas que distorcem essa dinâmica. Diante disso, o objetivo deste estudo foi avaliar os níveis de risco e retorno dos investimentos em Renda Fixa e Renda Variável no Brasil, verificando se a rentabilidade histórica do mercado acionário compensou a volatilidade assumida. A pesquisa caracterizou se como quantitativa, descritiva e explicativa. Utilizou-se como proxies o Índice de Renda Fixa de Mercado (IRF-M) e o Índice Bovespa (Ibovespa), além do CDI como ativo livre de risco. A análise dos dados foi realizada por meio de estatísticas descritivas, Índice de Sharpe e testes estatísticos não paramétricos de robustez (de Jarque-Bera, ARCH-LM, Wilcoxon, Levene e Ledoit e Wolf), aplicados sobre os retornos diários e prêmios dos ativos. Os resultados demonstraram que o IRF-M apresentou um crescimento consistente, com retorno médio anual e rentabilidade acumulada superiores, além de um Índice de Sharpe estatisticamente mais eficiente que o da Renda Variável. A premissa teórica clássica de finanças de que um maior risco tende a gerar maior retorno não foi constatada neste caso. Identificou-se que o Ibovespa exigiu uma tolerância à volatilidade expressivamente maior dos investidores, especialmente com quedas abruptas durante crises sistêmicas, e não entregou um prêmio superior. Conclui-se que o patamar historicamente elevado da taxa Selic no Brasil distorce o trade-off tradicional entre risco e retorno e torna a preferência do investidor pela segurança da Renda Fixa uma estratégia técnica, racional e historicamente melhor recompensada no mercado financeiro do país.